Deák Bálint 2009. 04. 18.

Csökkenő lendülettel, de továbbra is kitartott az a héten több piacon, a magyar részvényszekció e heti teljesítményét nézve azonban már nem tartozott ezek közé. Az optimizmust alapvetően továbbra is sokkal inkább hangulati elemek fűtik, a "hangulati lufi" azonban hirtelen ki is pukkadhat - írja hétvégi elemzésében a Raiffeisen Bank.

A következő ellenállást több piacon a februári lokális csúcspontok jelentik, az irányt pedig a jövő heti gyorsjelentési csúcs adhatja meg az USA-ból, ahol immáron többségében a kevésbé "rugalmas" eredményű nem pénzügyi cégek jelentenek - hívja fel a figyelmet a bank elemzése.  A bankok esetében ugyanis egy új szabály lehetőséget adott a profit javítására, eszközeiket ugyanis már nem kell a piaci árakon nyilvántartaniuk, hanem ettől eltérő árazást is alkalmazhatnak. A piacok rövid távon továbbra is igen túlvettek, így figyelembe véve az előzőeket legalábbis a profit realizálás indokolt - írják a bank elemzői.

A magyar piacon igazán érdemi esemény sem árfolyam sem hír tekintetében nem volt héten. Az eddig piacvezető OTP nem tudott tovább emelkedni és a forgalom is csökkent, így egyértelműen a fáradás jeleit mutatja a részvénypiac. Az igazi nagy hírek a pénzügyi szektorból már kijöttek, így itt érdemi lendületnek kicsi az esélye rövid távon. A Mollal kötött részvénycserés

megállapodás, melynek keretében több mint 8 százalék OTP részvény kerül a Mol tulajdonába érdemi árfolyamhatással nem bír. A tranzakció egyrészt szolgálhatja, hogy a közgyűlésen a nem szavazó saját részvények tudjanak szavazni. Az OTP esetében az alapszabály módosítási javaslatok is abba az irányba hatnak, hogy idejekorán elvegyék a kedvét bármely kéretlen felvásárlási kísérletnek.

Jelen pillanatban ettől függetlenül nem gondolják a Raiffeisen stratégiái, hogy ez egy fennálló közvetlen veszély az OTP esetében.

A tranzakció további előnye, hogy ezzel a társaság magyar számvitel szerinti tőkemegfelelési mutatója 125 bázisponttal javul 13,25 százalékra. Ugyanakkor ezzel csökkent a valószínűsége annak, hogy egy esetleges EBRD-vel történő megállapodás alapja a saját részvény legyen, így valószínűleg alárendelt kölcsöntőke formájában érkezik majd a friss tőke. A papír árfolyamát azonban nem ez a hír, hanem továbbra is a nemzetközi hangulat befolyásolhatja.

A Mol lendülete egyértelműen megtorpant a héten, jól tartja magát viszont a Magyar Telekom . A papír utoljára április 24-én fog az osztalékszelvénnyel forogni, mely támaszthatja az árfolyamot még. A Raiffeisen szerint azonban az azt követő időszakban a 74 forintos bruttó osztaléknál jelentősebb esést fog elszenvedni a részvény, ezért még az osztalékfizetés előtt célszerű eladni a papírt akinek van rajta árfolyamnyeresége. Különösen igaz ez, ha a rég várt negatív korrekció is megindul a nemzetközi piacokon.